เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ก่อนที่จะมีการแพร่ระบาด ลอว์เรนซ์ โฮ ซีอีโอของ Melco Resorts & Entertainment ได้พบกับนักลงทุนในประเทศโจเซฟ เกรฟฟ์นักวิเคราะห์ เจพีมอร์แกนอธิบายว่าการประชุมดังกล่าว “เข้าร่วมเป็นอย่างดี” และออกไป “ในเชิงบวกอย่างตลอด ของMelco ภายในมาเก๊า และมองว่ามันมีกระสุนที่จะเติบโตเร็วกว่าเพื่อนร่วมงานมาเก๊าในปี 2024”
โฮ และทีมผู้บริหารของเขามีแรงจูงใจที่จะมีผลให้สิ่งนั้นเกิดขึ้น
Greff ตั้งข้อสังเกตว่า เนื่องจากค่าตอบแทนของพวกเขาเชื่อมโยงกับผลการดำเนินงาน บริษัทหากว่าผลการดำเนินงานในต้นปี 2023 ของMelco “ล้าหลังตลาดเล็กน้อย” Greff เชื่อว่าจะก่อให้การเปรียบเทียบรายปีต่อปีได้ง่ายดายมากยิ่งขึ้นในอนาคตอันใกล้นี้ ซึ่งแตกต่างจากคู่แข่งของชาวมาเก๊า
ผลักดันการแสดงอื่นๆได้แก่ การเปิดเฟสสองของสตูดิโอซิตี้ เมการีสอร์ทที่เป็นเอกลักษณ์ของMelco ในเดือนกุมภาพันธ์หรือมีนาคม รวมถึงการตลาดและกิจกรรมที่เพิ่มขึ้นGreff เชื่อว่าสิ่งเหล่านี้จะขับเคลื่อนทั้งการเข้าชมตลาดจำนวนมากและการเล่นระดับพรีเมียมที่ Studio City และ City of Dreams
ตลาดมาเก๊า ตามบันทึกของ Greff กำลังประสบกับการปรับปรุงแก้ไขสัปดาห์ต่อสัปดาห์ โดยยิ่งไปกว่านั้นในเดือนพฤศจิกายน แม้จะอยู่ในช่วงเวลาที่ช้าตามฤดูกาลเมื่อครอบครัวจีนไม่ได้เดินทางตามปกติทั้งการเล่นในตลาดมวลชนและธุรกิจสล็อตแมชชีนอยู่ก่อนปี 2019 ในไตรมาสที่สี่
“ตลาดยังคงสูงสุดในช่วงวันหยุดสุดสัปดาห์ ด้วยเหตุว่าคอนเสิร์ตเกิดขึ้นบ่อยครั้งขึ้น และMelco เห็นโอกาสที่จะมอบโอกาสพิเศษให้กับผู้เยี่ยมชมที่ติดตามกิจกรรมสุดสัปดาห์ขนาดใหญ่เหล่านี้ โดยมีโอกาสเพิ่มขึ้นในช่วงกลางสัปดาห์อยู่บนเส้นขอบฟ้าเหมือนกัน” Greff เขียนไว้
ยังมีช่องว่างที่จะฟื้นตัวสำหรับผู้เล่นตลาดมวลชนระดับพรีเมี่ยม
โดยเฉพาะอย่างยิ่งในชั้นสูงสุดของเขาแอ็คชั่นระดับพรีเมี่ยมเป็นจุดสนใจใหม่ของคาสิโนมาเก๊าตอนนี้ที่การเล่นวีไอพีลดลง
Ho และทีมของเขาบอกเกรฟฟ์ว่าการลงทุนในข้อเสนอสำหรับระดับพรีเมียมมวลโดยคู่แข่งของ Melco กำลังอยู่ในระดับปานกลางสิ่งนี้กับการเพิ่มขึ้นของข้อเสนอส่วนบุคคลนั้นถูกมองว่าเป็นการเปิดตัวสำหรับMelco ในการใช้ประโยชน์และเพิ่มส่วนแบ่งการตลาด
“ในอดีตMelco คิดว่าประชากรหลักของมันมีอายุ 45-65 ปี แต่ตอนนี้เห็นการเยี่ยมชมมาเก๊ามาจากกลุ่มที่อายุน้อยมากขึ้นเรื่อยๆ” เกรฟฟ์เขียนบางทีด้วยเหตุนี้ การเปิดเฟสที่สองของสตูดิโอซิตี้จึงถูกมองว่าเป็นการนำเสนอลมท้ายสำหรับบริษัท และโฮมีความมั่นใจว่าผลตอบแทนจากการลงทุนสำหรับรีสอร์ทที่เสร็จสมบูรณ์ส่วนมากจะตรงกับระดับ 2019
นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าMelco จะลดเลเวอเรจ (“ลำดับความสำคัญสูงสุดสำหรับเงินทุนในระยะใกล้ถึงระยะกลาง”) ส่วนหนึ่งจากกระแสเงินสดอิสระเขายังกล่าวว่าผลตอบแทนจากการลงทุนจากคาสิโนในมะนิลาของMelco นั้นเป็น “มั่นคง” ถึง 200 ล้านดอลลาร์ต่อปีเขาย้ำเรตติ้ง “น้ำหนักเกิน” ของเขาในหุ้นMelco ซึ่งมีการซื้อขายที่ 8.64 เหรียญต่อชิ้น
อย่างไรก็ตาม การลงทุนของMelco ในไซปรัสได้รับผลกระทบเชิงลบจากสงครามในยูเครน (ผู้เล่นชาวรัสเซียเป็นตลาดท้องน้ำในระหว่างการก่อตั้งทรัพย์สิน) และอิสราเอลGreff เสริมว่าคาสิโนไซปรัสมีโอกาสที่จะได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนเป็นลำดับอย่างสม่ำเสมอ
“เรารู้ว่าฝ่ายบริหารมุ่งมั่นที่จะอยู่ต่อหน้านักลงทุนด้วยความถี่ที่มากขึ้น” Greff เขียน “เนื่องมาจากเห็นว่าการประเมินมูลค่าตอนนี้เป็นคูณ… ราคาถูกเกินไปเมื่อพิจารณาจากการปรับปรุงเป็นลำดับ (และเพิ่มขึ้นของส่วนแบ่งตลาด)”เขากล่าวว่าการมีส่วนร่วมอย่างต่อเนื่องกับนักลงทุนจะสนับสนุนการประเมินมูลค่าของ Melco หลายประการและถ่ายทอดกลยุทธ์ได้ดีขึ้น
เกรฟฟ์มีความคิดว่า Melcoจะผ่านโครงการขนาดใหญ่ในขณะนี้นอกนั้นเขายังมีความคิดว่าการคืนเงินปันผลหุ้นจะถูกระงับจนกว่าจะสามารถบรรลุการฟื้นฟูเต็มรูปแบบและ “เราไม่คาดหวังว่าจะได้รับเงินปันผลบางส่วน”